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徐阳:6月非农分项数据令人失望

时间:2018-08-17 20:51 作者:htomall.com

  【信息】

  周五(7月6日)晚间8:30市场迎来了美国6月季调后非农数据。因为数据已经涵盖了美国向多个国家开端征收钢铝关税后的数周,考虑到金融市场对最新的商业发展局面已经摇摆不定,如果数据令人失望,市场的反应恐怕会比以前更加敏感。最终数据显示,6月非农就业人口 +21.3万人,预期 +19.5万人,5月由 +22.3万人修正为 +24.4万人;4月由 +15.9万人修改为 +17.5万人。6月失业率 4%,预期 3.8%,前值 3.8%。6月平均每小时工资环比 0.2%,预期 0.3%,前值 0.3%。6月均匀每小时工资同比 2.7%,预期 2.8%,前值 2.7%。6月平均每周工时 34.5小时,预期 34.5小时,前值 34.5小时。6月劳动力加入率 62.9%,预期 62.7%,前值 62.7%。数据公布之后,市场对美联储加息的预期有所降落。据CME Fedwatch,联邦基金期货表明交易员现预计美联储9月加息25个基点的概率为77.7%,数据发布前为80%。

  【点评】

  1.

  就业人数新增好于预期。分行业看,贸易服务、制作业和医疗保健行业是就业增加的主力,零售业就业下滑。其中,6月美国制造业增加了3.6万个工作岗位。也就是说,就业尚未明显放缓,尤其是制造行业,贸易局部可能还不会因为对贸易战的担忧而暂停投资和应聘盘算。不过,咱们预计这种影响最早将在7月份才开始显现。

  2.失业率反弹至4%。失业率方面,由于更多的人对就业市场充满信心而进入劳能源市场,6月失业率回升至4%,略高于预期跟上个月创下的十八年新低3.8%。

  3.

  薪资增速令人失望。事实上,薪资增速始终备受市场关注。只管大家都渴望薪资可能大幅增添,但随着越来越多的新增就业人口涌入劳能源市场,薪资会因此被压低。

  4.市场建立在美联储今年将加息三次的假设基础上。诚然6月非农就业数据失业率稳重,但时薪增速不迭预期可能导致美元承压,美联储可能会从新评估经济或者至少是工资是否确实足够坚挺,来支持2018年再加息2次。此外,特朗普的贸易政策或报复性征税可能会令很多美国工人失去工作岗位。商业战正在给企业带来越来越大的压力。

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